¿Qué ventajas tiene una sociedad patrimonial?

Ventajas e inconvenientes de las sociedades holding

En la primavera de 2022, el Reino Unido introducirá un nuevo régimen de sociedades holding de activos (AHC) que permitirá a los fondos de inversión basar sus estructuras de tenencia de inversiones “bajo el fondo” en el Reino Unido en lugar de Luxemburgo o Irlanda.

Los fondos de capital riesgo, de crédito e inmobiliarios suelen mantener sus inversiones a través de una AHC en Luxemburgo o (menos a menudo) en Irlanda, ya que el Reino Unido no ha sido históricamente una jurisdicción adecuada para una AHC debido a sus normas fiscales. Sin embargo, el gobierno británico está intentando atraer a las AHC al Reino Unido con el lanzamiento de un régimen fiscal específico para las AHC británicas.

En el presupuesto de primavera de 2020, el gobierno británico publicó una consulta para explorar el tratamiento fiscal de las sociedades de cartera de activos en las estructuras de fondos alternativos. Este fue el resultado de las conversaciones que mantuvimos con el Ministerio de Hacienda sobre el tema durante varios años.

Hasta la fecha, el Reino Unido sólo ha sido utilizado como lugar de tenencia de activos por los más decididos. Por lo general, los fondos de capital privado tienden a estructurarse con sociedades limitadas fiscalmente transparentes, formadas para reunir la inversión de los inversores, y los activos se mantienen casi uniformemente a través de una empresa para proporcionar un escudo de responsabilidad. Es fundamental que esta sociedad no imponga una capa de impuestos distinta de la que habría pagado el inversor final si hubiera invertido directamente en el activo subyacente.

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Beneficios de una sociedad de cartera inmobiliaria

Esta medida introduce un régimen para la tributación de las sociedades de cartera de activos cualificados (QAHC) y determinados pagos que pueden realizar las QAHC.  Una QAHC debe ser propiedad en un 70% como mínimo de fondos de propiedad diversa, o de determinados inversores institucionales, y llevar a cabo principalmente una actividad de inversión sin más que un comercio insustancial.

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Ventajas fiscales de las sociedades holding

Una sociedad holding es una entidad comercial, normalmente una sociedad anónima o de responsabilidad limitada (LLC). Normalmente, un holding no fabrica nada, ni vende productos o servicios, ni realiza ninguna otra operación comercial. Más bien, los holdings poseen las acciones de control de otras empresas.

Aunque una sociedad de cartera es propietaria de los activos de otras empresas, a menudo sólo mantiene capacidades de supervisión. Así que, aunque puede supervisar las decisiones de gestión de la empresa, no participa activamente en la gestión de las operaciones diarias de estas filiales.

Las empresas que son completamente propiedad de un holding se denominan “filiales de propiedad total”. Aunque una sociedad holding puede contratar y despedir a los directivos de las empresas que posee, esos directivos son los responsables últimos de sus propias operaciones.

Por lo tanto, como estrategia de protección de activos, una empresa matriz puede estructurarse como una sociedad de cartera, mientras crea filiales para cada una de sus líneas de negocio. Por ejemplo, una filial puede ser propietaria de la marca y las marcas de la empresa matriz, mientras que otra filial puede ser propietaria de sus bienes inmuebles.

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Cómo crear una sociedad de cartera

Una sociedad de cartera es una empresa cuya actividad principal es poseer una participación de control en los valores de otras empresas[1] Una sociedad de cartera no suele producir bienes o servicios por sí misma. Su objetivo es poseer acciones de otras empresas para formar un grupo corporativo.

En algunas jurisdicciones del mundo, las sociedades holding se denominan sociedades matrices, que, además de poseer acciones de otras empresas, pueden realizar ellas mismas actividades comerciales y de otro tipo. Las sociedades holding reducen el riesgo para los accionistas y pueden permitir la propiedad y el control de varias empresas diferentes. El New York Times también se refiere al término “holding matriz”[2].

Las sociedades holding también se crean para mantener activos como la propiedad intelectual o los secretos comerciales, que están protegidos de la empresa operativa. Esto crea un riesgo menor en lo que respecta a los litigios.

En Estados Unidos, se debe poseer el 80% de las acciones, en votos y valor, antes de poder reclamar los beneficios de la consolidación fiscal, como los dividendos libres de impuestos[3] Es decir, si la empresa A posee el 80% o más de las acciones de la empresa B, la empresa A no pagará impuestos sobre los dividendos pagados por la empresa B a sus accionistas, ya que el pago de dividendos de B a A es esencialmente la transferencia de dinero en efectivo dentro de una sola empresa. Los demás accionistas de la empresa B pagarán los impuestos habituales sobre los dividendos, ya que se trata de dividendos legítimos y ordinarios para estos accionistas.